深圳電子(zǐ)商(shāng)務倉儲資訊，雙十一(yī)給快(kuài)遞帶來了(le)什(shén)麽？

又是一(yī)年雙十一(yī)将至，除了(le)VR、社交、直播等電商(shāng)平台上(shàng)的新(xīn)鮮玩(wán)法，值此快(kuài)遞企業上(shàng)市(shì)接近一(yī)年的日子(zǐ)，我們更關心的是物流行業的基本面、股價與雙十一(yī)之間的關系。

一(yī)、深圳電子(zǐ)商(shāng)務倉儲資訊 - 引言

又是一(yī)年雙十一(yī)将至，除了(le)VR、社交、直播等電商(shāng)平台上(shàng)的新(xīn)鮮玩(wán)法，值此快(kuài)遞企業上(shàng)市(shì)接近一(yī)年的日子(zǐ)，我們更關心的是物流行業的基本面、股價與雙十一(yī)之間的關系。

我們将在這篇報告中從快(kuài)遞業在雙十一(yī)期間的增速與季節性入手，闡述雙十一(yī)紅紅火(huǒ)火(huǒ)的背後，能(néng)夠爲我們提供哪些(xiē)增量信息。

本文的關鍵字包括：增速指引、倉配活動、快(kuài)遞四季度利潤率、以及調價手段。

二、深圳電子(zǐ)商(shāng)務倉儲資訊 - 爲什(shén)麽關注雙十一(yī)：趨勢風向标

（一(yī)）十一(yī)月(yuè)(yuè)單月(yuè)(yuè)增速：曆史上(shàng)略高于次年

從曆史經驗上(shàng)看，基本上(shàng)次年的增速都會弱于上(shàng)年十一(yī)月(yuè)(yuè)的數字。在過去的8個自然年中，這樣的衰減原因各有不同：

2009-2012：

這段時間也(yě)是整個快(kuài)遞行業增速的爬坡期，得益于雙十一(yī)活動當時的低(dī)基數效應，雙十一(yī)增速仍然是高于次年增速。

2013年之後：

行業整體增速下(xià)滑，疊加11月(yuè)(yuè)的電商(shāng)嘉年華活動開始對前後一(yī)段時間的需求進行透支，導緻11月(yuè)(yuè)的單月(yuè)(yuè)增速高于次年全年成爲常态。但(dàn)從過去的幾年來看，增速變化(huà)的随機性較大，因此難以通過雙十一(yī)預測下(xià)年。

（二）雙十一(yī)：從前後透支到預售平滑

雙十一(yī)對活動前後往往造成需求上(shàng)的打壓，消費者存在“持币觀望”心态。尤其是雙十一(yī)前、且基本沒有電商(shāng)促銷活動的10月(yuè)(yuè)，因此我們可以看到往年的10月(yuè)(yuè)環比9月(yuè)(yuè)業務量基本變化(huà)不大，但(dàn)這樣的特點卻在2016年發生(shēng)了(le)變化(huà)。以下(xià)我們參照國家郵政局數字，以每年9月(yuè)(yuè)快(kuài)遞行業業務量作(zuò)爲基數1，計算(suàn)當年9-12月(yuè)(yuè)業務量比值來說明：

2012年開始旺季效應：

線上(shàng)電商(shāng)的雙十一(yī)活動從2009年開始，源自于天貓，随後發展成爲整個在線零售行業的全年狂歡日。活動對于快(kuài)遞業表觀數字的影響自2012年才開始體現：先前的數年中，9-12月(yuè)(yuè)數字符合行業快(kuài)速自然增長的規律；從2012年開始，11月(yuè)(yuè)成爲每年快(kuài)遞行業業務量的絕對值高點，而後的每一(yī)年都延續了(le)這樣的特點。

2016年業務量曲線開始出現平滑的端倪：

但(dàn)2016年開始，我們發現9-12月(yuè)(yuè)的月(yuè)(yuè)度數據開始出現一(yī)定程度上(shàng)的平滑。當年11月(yuè)(yuè)/10月(yuè)(yuè)的環比增速從15年最高的34%衰減到24%，而10月(yuè)(yuè)環比9月(yuè)(yuè)則體現了(le)8%的環比增長。

在這背後，是2016年起普遍化(huà)的預購活動，和整個電商(shāng)物流行業逐漸成熟的倉配模式帶來的成果。

（三）預購

雙十一(yī)預購活動上(shàng)可以追溯到2014年，彼時的預購隻是天貓電器(qì)城大家電分(fēn)會場的玩(wán)法，參與品牌數十個，當年的小範圍試水獲得了(le)巨大成功，2015、2016年，天貓将預購活動進一(yī)步向全品類進行推廣，營銷力度也(yě)繼續加大，但(dàn)基本集中在大品牌上(shàng)。

預購帶來的是物流流向的提前預知。商(shāng)家與平台已經提前得知商(shāng)品去向，借助近些(xiē)年在全國各地愈發普及的電商(shāng)倉庫，商(shāng)品已經在雙十一(yī)之前提前放(fàng)置在距離消費者最近的倉庫中，從而極大地縮短運輸距離，更重要的是緩解分(fēn)揀壓力，因此有大量商(shāng)品在10月(yuè)(yuè)就(jiù)已經提前抵達了(le)前置倉。

預購背後是倉配模式逐漸成熟。

非倉配不預購，假設隻有預購但(dàn)沒有倉配，則商(shāng)品依然要在訂單付費完成之後發出，擁擠在雙十一(yī)的包裹大軍之中，這意味着預購對于物流的平滑作(zuò)用失去意義。2016年開始體現的峰值平滑，背後是電商(shāng)倉配平滑物流峰值的作(zuò)用體現。各大電商(shāng)、零售企業、快(kuài)遞企業的倉儲資源在經過多年布局之後逐漸成熟，能(néng)夠支撐大規模的預購業務量。

而在電商(shāng)倉配發力的背後，則是線上(shàng)購物在整個模式和品類上(shàng)的轉變，物流形式的變化(huà)根本上(shàng)還是消費習慣更叠傳導而來的結果。線上(shàng)線下(xià)的消費體驗開始呈現出逐漸趨同收斂的情形，使得零售對于物流服務的需求也(yě)開始發生(shēng)轉變。

發貨人(rén)變化(huà)：

C2C向B2C讓位，線上(shàng)消費開始逐漸覆蓋3C等标品，覆蓋“必備需求”的屬性越來越強，發貨人(rén)從小型的個人(rén)賣家變爲企業級賣家。

發貨量變大：

一(yī)部分(fēn)在線零售商(shāng)（包括電商(shāng)自營與部分(fēn)品牌）的物流需求發生(shēng)變化(huà)，從原來的小批次高頻率，轉化(huà)成存在大批量的物流需求，而大批量需求往往帶來物流路(lù)線的慣性，從而使得大數據預測、提前布倉的行爲成爲可能(néng)。

（四）總結

倉配帶來的物流結果，是爲旺季的需求峰值進行平滑和準備，從這背後，我們看到的是從單一(yī)物流向多元物流形式的延伸，整個物流系統（倉、幹、配）精誠合作(zuò)确保雙十一(yī)期間龐大的商(shāng)品流量。

但(dàn)盡管倉配模式在一(yī)定程度上(shàng)能(néng)夠緩解物流壓力，但(dàn)促銷季内出售的非标品（難以用倉配進行庫存管理(lǐ)）、由于各自打算(suàn)而沒有采用倉配形式的品牌商(shāng)等，都使得倉配難以完全平滑旺季需求，電商(shāng)與快(kuài)遞企業旺季期間的季節性依舊很強，我們将在下(xià)文中詳細討(tǎo)論。